2014年造紙行業發展：微弱復蘇 平流緩進
2014-07-08 09:17 來源：中國綠色時報 責編：劉曉燕
- 摘要：
- 供求關系決定行業景氣。目前來看，造紙行業產能釋放高峰漸過，需求企穩有望弱復蘇。
子行業盈利壓力仍存
文化用紙、包裝用紙、生活用紙，是大型上市造紙企業的主業。2014年造紙各子行業景氣程度如何?
今年，雙膠紙、銅版紙、新聞紙等文化用紙新建項目少，看點在于存量整合、落后產能淘汰。
雙膠紙本身新增產能釋放壓力并不大。在銅版紙產能釋放較多的2011年，部分銅版紙產能轉產雙膠紙，對行業供給形成較大壓力。雙膠紙行業有較多落后產能，未來伴隨落后產能淘汰收縮供給，今年開工率有望提升。銅版紙經歷2011年-2012年產能釋放高峰，開工率有望從底部緩慢回升。這是因為銅版紙需求與經濟關聯度較高，特別體現為房地產、汽車等商業廣告。由于需求端受電子媒體沖擊，新聞紙近幾年出現下滑態勢，供給因無新增產能且有部分存量產能轉產，供求關系有所好轉，但強勢下游制約價格的提升。
白板紙、箱紙板等包裝用紙供求端壓力仍存，需求與經濟關聯度高，包裝用紙下游穩定增長可期，但產能過快釋放使行業盈利未來面臨壓力。
白紙板與白卡紙需求與消費、出口關聯度高，更偏內需。其下游產業如卷煙、酒、醫藥及化妝品包裝的穩定增長可期，但行業產能過剩壓力增大，對行業未來產生巨大沖擊。箱紙板和瓦楞原紙的需求與消費、出口關聯度高，更偏外需，出口向好彈性大，但受運輸半徑影響，區域性特點更為明顯。網購盛行也對需求有提振作用。未來箱紙板和瓦楞原紙的新增產能仍較多，但因行業集中度較高，龍頭對上下游的議價能力較強，也能通過控制產能釋放節奏、產品升級等舉措穩定盈利能力。
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