（3）網上投資者申購新股搖號中簽后，應依據2022年12月22日（T+2日）公告的《網上搖號中簽結果公告》履行繳款義務，網上投資者繳款時，應遵守投資者所在證券公司相關規定。T+2日日終，中簽的投資者應確保其資金賬戶有足額的新股認購資金，不足部分視為放棄認購，由此產生的后果及相關法律責任，由投資者自行承擔。網上中簽投資者放棄認購部分的股份由保薦機構（主承銷商）包銷，網上投資者繳款認購的股份數量不足本次公開發行數量的70%時，將中止發行。

  網上投資者連續12個月內累計出現3次中簽后未足額繳款的情形時，自結算參與人最近一次申報其放棄認購的次日起6個月（按180個自然日計算，含次日）內不得參與新股、存托憑證、可轉換公司債券、可交換公司債券網上申購。

  7、本次發行可能出現的中止情形詳見“七、中止發行情況”。

  9、本次發行股票的上市事宜將另行公告。有關本次發行的其他事宜，將在《上海證券報》《中國證券報》《證券時報》《證券日報》和經濟參考網上及時公告，敬請投資者留意。

  釋義

  在本公告中，除非另有說明，下列簡稱具有如下含義：

  ■

  一、發行價格

  （一）發行定價

  發行人與保薦機構（主承銷商）綜合考慮發行人基本面、所處行業、可比公司估值水平、市場情況、募集資金需求以及承銷風險等因素，協商確定本次的發行價格為40.50元/股。此發行價格對應的市盈率為：

  （1）24.75倍（每股收益按照2021年度經會計師事務所遵照中國會計準則審計的扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤除以本次發行前總股本計算）；

  （2）22.67倍（每股收益按照2021年度經會計師事務所遵照中國會計準則審計的扣除非經常性損益前歸屬于母公司股東凈利潤除以本次發行前總股本計算）；

  （3）33.00倍（每股收益按照2021年度經會計師事務所遵照中國會計準則審計的扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤除以本次發行后總股本計算）；

  （4）30.23倍（每股收益按照2021年度經會計師事務所遵照中國會計準則審計的扣除非經常性損益前歸屬于母公司股東凈利潤除以本次發行后總股本計算）。

  （二）與行業市盈率和可比上市公司估值水平比較

  1.與行業和可比上市公司市盈率比較

  根據中國證監會頒布的《上市公司行業分類指引》（2012年修訂），發行人所屬行業為“（專用設備制造業C35）”，2022年12月15日（T-3日）中證指數有限公司發布的行業最近一個月靜態平均市盈率為34.29倍，最近一個月的平均滾動市盈率為29.51倍。

  根據公司招股說明書披露信息，主營業務與發行人相近的上市公司市盈率水平情況如下：

  ■

  數據來源：wind，數據截至2022年12月15日

  注1：前20個交易日（含當日）均價=前二十個交易日（含當日）成交總額/前20個交易日（含當日）成交總量；

  注2：市盈率計算如存在位數差異，系四舍五入所致；

  注3:2021年扣非前/后EPS=2021年扣除非經常性損益前/后歸母凈利潤/2022年12月15日總股本；

  注4：扣非前/后滾動市盈率=前20個交易日均價÷（過去4個季度扣除非經常性損益前/后累計歸母凈利潤÷2022年12月15日總股本）；

  注5：鴻銘股份市盈率按照發行價40.50元/股、發行后總股本5,000.00萬股計算。

  注6：計算市盈率平均值時剔除了極值和異常值（斯萊克、新美星）的影響。

  本次發行價格40.50元/股對應發行人2021年扣非前后孰低的歸母凈利潤攤薄后市盈率為33.00倍，低于中證指數有限公司發布的行業最近一個月靜態平均市盈率34.29倍（截至2022年12月15日），高于中證指數有限公司發布的行業最近一個月滾動平均市盈率29.51倍（截至2022年12月15日），低于剔除極值和異常值影響后的可比公司2021年扣非靜態市盈率的算數平均值36.19倍（截至2022年12月15日），存在未來發行人股價下跌給投資者帶來損失的風險。發行人和保薦機構（主承銷商）提請投資者關注投資風險，審慎研判發行定價的合理性，理性做出投資決策。

  2.與可比上市公司對比

  斯萊克、新美星、中亞股份、賽騰股份與發行人均屬于自動化包裝設備領域，其中新美星、中亞股份的包裝設備主要為紙包裝設備，但應用領域為液態包裝；斯萊克主要從事金屬包裝裝備的生產和銷售；賽騰股份主要產品包括自動覆膜包裝設備。由于選取的同行業可比公司與公司所屬細分行業不同，主營業務、主營產品、應用領域、發展階段等方面與公司均有不同，因此市盈率存在一定差異屬正常現象。同行業可比公司的主營業務、主營產品、應用領域列示如下：

  ■

  （1）發行人的競爭優勢

  與同行業可比公司相比，發行人具有以下競爭優勢：

  ①發行人定位于服務精品包裝盒客戶，產品附加值高，盈利能力高于同行業可比公司的平均水平

  紙包裝盒生產設備行業是一個涵蓋范圍較為廣泛的行業，公司定位于服務精品包裝盒生產企業，專注于部分較高技術含量和產品附加值的細分領域，而較少涉足競爭激烈的大規模、同質化產品的競爭領域，通過差異化的策略參與市場競爭。

  公司客戶主要包括國內外主要印刷包裝盒生產企業，截至本發行與承銷方案出具日，公司已開展穩定合作的印刷包裝行業客戶主要包括裕同科技、美盈森、金箭印刷、重慶海派、新洲印刷、PT.SatyamitraKemas Lestari（印度尼西亞）、Goldsun Packaging & Printing Joint Stock Company（越南）等。上述客戶中，根據《印刷經理人》雜志發布的“2021中國印刷包裝企業100強排行榜”，客戶裕同科技（002831.SZ）排名第二，客戶美盈森（002303.SZ）排名第七，PT.SatyamitraKemas Lestari系印度尼西亞上市公司，股票代碼為SMKL。上述客戶主要為國內外知名的消費電子、食品、化妝品、煙酒、服裝服飾品牌的精品包裝盒供應商。上述客戶對供應商的研發技術能力、生產制造能力、售后服務能力、管理水平、設備穩定性等方面有較為嚴格的要求，相應的該等客戶也愿意為其供應商提供合理的利潤空間。

  在產品類型和應用領域方面，公司不單純追求產品產量的規模和產品種類的數量、不以廣泛覆蓋產品種類為目標，而是專注于尋求下游市場中最具價值的特定細分市場，并在該細分領域內深入了解客戶需求，持續投入資源進行研發，形成在細分領域內具有較強競爭優勢的產品。

  ②公司技術具有創新性，部分產品實現了進口替代

  20世紀80年代以前，我國包裝機械主要從意大利、日本等世界機械設備制造強國進口。隨著我國機械工業的崛起和伴隨機械設備結構調整的大環境，國內包裝機械企業逐漸突破了國際生產商壟斷競爭格局，機械制造與國外發達國家的水平差距不斷縮小，產品的主要技術指標如工作速度、定位精度、運行穩定性、自動化程度等已經達到或接近國際先進水平。

  在國內企業中，公司較早地完成了智能包裝設備及配套設備的技術研發并實現規模化生產，2006年，公司自主研發的HM-ZD600系列產品開始上市銷售，后續，公司陸續研發出HM-ZD240系列、HM-ZD6418系列、HM-ZD2418系列、HM-ZD350系列等智能包裝設備及配套設備。公司依靠先進的技術工藝水平，部分產品在定位精度、生產速度、過膠方式等方面已基本達到甚至部分超過艾邁奇、日本府中等國際領先精品包裝盒生產企業同類產品，實現了部分進口替代。

  總體來看，雖然公司與上述可比公司均從事自動化包裝設備研發、生產與銷售，但是由于公司的定位和發展戰略、技術水平、產品和客戶結構等各方面存在較大差異，公司產品的銷售凈利率、加權平均凈資產收益率等指標均顯著高于上述可比公司的平均水平，因此公司技術溢價較高。