【CPP114】訊：近日多因素導(dǎo)致紙漿價(jià)格持續(xù)攀升，并創(chuàng)下近十年新高。為轉(zhuǎn)移成本上漲壓力，部分紙品已經(jīng)開始了年內(nèi)第二波提價(jià)。由于漿價(jià)漲幅超過紙品價(jià)格漲幅，有分析師預(yù)計(jì)，造紙行業(yè)盈利能力將出現(xiàn)下滑，部分弱勢(shì)企業(yè)將被擠出局，業(yè)內(nèi)優(yōu)勢(shì)公司，尤其是漿紙一體化企業(yè)將在行業(yè)洗牌中贏得機(jī)會(huì)。

　　“紙漿價(jià)格漲得太厲害了，木漿和廢漿的價(jià)格都在漲，國(guó)外和國(guó)內(nèi)的都在漲。”一位密切跟蹤紙漿價(jià)格的分析師說，最近兩周，多個(gè)品種紙漿的價(jià)格一周漲幅都超過10%，已超過近十年價(jià)格的高點(diǎn)。

　　據(jù)了解，智利地震和芬蘭罷工引發(fā)了漿價(jià)大幅上漲。智利強(qiáng)震影響了全球8%的商品漿供應(yīng)和我國(guó)14%的木漿進(jìn)口。3月2日開始的芬蘭罷工目前已導(dǎo)致當(dāng)?shù)乇姸喙�廠停產(chǎn)，部分紙漿工廠陷入停頓，斯道拉恩索等造紙廠已受到影響。而更深層原因是，目前國(guó)內(nèi)外紙品產(chǎn)量進(jìn)一步恢復(fù)，產(chǎn)能利用率回升使得造紙企業(yè)對(duì)于木漿、廢漿的需求上升。另外，運(yùn)費(fèi)上漲也是推動(dòng)國(guó)內(nèi)漿價(jià)上漲的原因之一。

　　在紙漿成本上漲的壓力下，造紙業(yè)年內(nèi)第二波提價(jià)已經(jīng)開始。東方證券鄭愷介紹，銅版紙、白卡紙、雙膠紙等部分品種價(jià)格已經(jīng)上漲。相對(duì)而言，這些品種轉(zhuǎn)嫁成本壓力的能力相對(duì)較好，其余品種能否再次提價(jià)以轉(zhuǎn)移成本壓力還不是太確定。記者從華泰股份(17.55,0.05,0.29%)了解到，公司生產(chǎn)的新聞紙1月份每噸大幅提價(jià)500元之后，目前穩(wěn)定在4500元/噸的水平，沒有變化。

　　岳陽紙業(yè)(10.45,-0.03,-0.29%)一位人士坦言，目前造紙企業(yè)已經(jīng)感受到了成本上漲的壓力，但他個(gè)人認(rèn)為，未來紙漿價(jià)格不會(huì)再這樣漲，“再漲下去怎么得了。”他的判斷得到了一些分析師的認(rèn)同，隨著北美木漿市場(chǎng)開工率的上升，紙漿繼續(xù)上漲的空間將變小，此外，國(guó)際紙漿庫(kù)存的逐步恢復(fù)也將抑制紙漿繼續(xù)漲價(jià)。

　　在漿價(jià)超預(yù)期上升的情況下，鄭愷估算當(dāng)前大多數(shù)紙品盈利處于微利狀態(tài)，即使未來紙價(jià)能夠再次提升，也不能回到去年三季度的盈利水平，未來紙行業(yè)盈利下滑是大概率事件。另一個(gè)可能出現(xiàn)的后果是行業(yè)集中度的快速提升，高價(jià)漿將擠出大部分中小造紙產(chǎn)能，尤其是以采購(gòu)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨漿為主的企業(yè)產(chǎn)能。

　　這樣一來，行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)和原料成本優(yōu)勢(shì)企業(yè)的公司將迎來機(jī)會(huì)，國(guó)信證券和招商證券(28.78,0.09,0.31%)的報(bào)告也指出，林紙一體化的公司不僅能通過成本自給降低漲價(jià)壓力，也將受益于紙漿業(yè)務(wù)凈利的增加。行業(yè)內(nèi)擁有上游資源的公司包括岳陽紙業(yè)、太陽紙業(yè)(19.65,0.03,0.15%)、博匯紙業(yè)(9.82,0.13,1.34%)等。

　　值得注意的是，在去年紙漿價(jià)格便宜的時(shí)候，有部分公司加大了紙漿的采購(gòu)量，部分抵消了此次漿價(jià)飆升的影響。



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