【CPP114】訊：35.5億資金，將使理文的現金流徹底健康。理文可利用這筆資金在國內包裝紙市場進行大規模的產能擴張。加上日本制紙的實力，擴張在目前看來已是必然。

　　昨日，國內第二大包裝紙生產企業理文紙業發布公告稱，已與日本制紙集團訂立商業合作協議。日本制紙向理文的控股方GOLD BEST支付35.5億港元，收購理文約12%的股份，成為理文的第二大股東。而GOLD BEST對該公司的控股則降至51%。

　　此番交易后，理文紙業與日本最大造紙企業成為“一家人”，日本制紙將以此作突破口登陸中國市場。然而，更重要的是，理文聯姻日本制紙，將使其行業江湖地位和實力大增。

　　日本制紙參股

　　事實上，早在2008年金融危機肆虐之時，記者在采訪位于東莞中堂的理文紙廠時，該公司高層就曾透露，現金流吃緊的理文紙業彼時正在尋求股權轉讓合作方，以緩解其緊張的現金流。

　　度過低迷行情，理文紙業終于迎來了一位實力不俗的合作方。昨日，理文紙業發布公告稱，該公司控股方GOLD BEST已將約12%股份作價35.5億港元出售給日本制紙。交易后，GOLD BEST仍將持有理文51%的股份，日本制紙則成為其第二大股東。資料顯示，日本制紙是日本最大的漿紙制造企業之一，年產能在690萬噸。

　　除了資金注入，日本制紙還將從高層人事方面實際影響理文。據悉，日本制紙將派兩名董事前往理文，同時在用于糕點零食盒的高級板紙等方面提供技術合作。

　　雙方將聯合采購

　　理文紙業是中國第二大箱板紙制造企業，日本制紙是日本最大的漿紙企業之一。

　　東莞理文造紙廠有限公司相關負責人朱先生昨日告訴本報記者，雙方的合作將是實力均衡的一次融合，有利于兩者在中國市場上的拓展。

　　對于日本制紙來說，入股理文是進入中國市場最好的“亮劍”。當前日本國內紙品需求低迷，日本各大造紙企業紛紛加快向新興市場國開拓市場謀求出路。日本制紙入股中國制紙企業，意在爭取日漸擴大的中國紙品需求。

　　理文紙業的好處似乎更多。“35.5億資金，將使理文的現金流徹底健康。理文可利用這筆資金在國內包裝紙市場進行大規模的產能擴張。加上日本制紙的實力，擴張在目前看來已是必然。”廣東省造紙協會專職副會長呂永松對記者說。

　　理文紙業的公告還表明，與日本制紙制訂商業合作協議很重要的意向工作就是雙方的聯合采購。

　　“對于包裝紙來說，原材料價格和趨勢把握能力是第一生命，而日本本身就是僅次于美國的廢紙來源地之一。”朱先生說。

　　包裝紙市場爭鋒

　　引入日本制紙，讓理文紙業的霸氣陡增。

　　日前，玖龍董事長張茵奔走于湖南和福建兩地，僅半個月的時間，便簽下了兩大生產基地的建設協議。按照其投資規模，玖龍在福建泉州和湖南衡山的投資額將達到100億元。

　　在之前玖龍發布的年報中，張茵也曾明確表示，玖龍計劃在2011年將產能從現有的近900萬噸拉升至1100萬噸。

　　理文也在醞釀著自己的擴張計劃。記者日前從洪梅經貿辦獲悉，理文紙業將增資1億美元，用于其洪梅生產基地的生產線擴建，理文的擴張也是暗潮涌動。

　　從當前的年產能來看，理文的455萬噸僅是玖龍的一半，遠非其對手。但是，玖龍和理文已經遠遠甩開國內同行。加上理文有了日本制紙的強勢助陣，玖龍和理文在國內包裝紙市場的新爭鋒格局已然初現。

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　　理文造紙利潤增5倍

　　昨日，理文紙業發布2009財年年度報告。數據顯示，理文在此財年期內（截至今年3月底）實現業績大翻身，盈利同比增507%至18.33億元，每股盈利為0.403港元，每股將會在末期派發股息0.08港元。

　　理文年報顯示，2009財年，理文營業額增15%至110.99億元。另外，第十二號及第十三號造紙機已全年生產，令箱板原紙生產量上升，另一方面，毛利率由10.8%擴大至25.1%，令盈利大幅增加。

　　此外，理文本財年內紙張收入為106億元，同比增14.9%。木漿收入為4.33億元，同比增17.3%。該公司表示，為了擴大產能，改造PM6紙機于今年六月完成，同時加快安裝年產50萬噸的造紙機，預計今年底投產。

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