以下筆者將循著時間、空間與產業鏈三條主線，將散落在世界各地的“點狀”危機連綴成一幅完整圖景。

  6月12日，東莞市中級人民法院裁定受理虎彩印藝股份有限公司破產重整案，并指定管理人。這家成立于1989年、擁有36年歷史的“明星”企業，自此踏上重整之路。僅僅18天后，佛山傲彩創始人吳金河發出通告：資金鏈徹底斷裂，業務即刻停擺，員工就地解散。

  兩家昔日標桿的先后折戟，將行業暗涌擺在臺前。

  曾經的風光無限，如今卻都化作過往云煙。東莞虎彩印藝創立于1989年，有著輝煌的歷史，前身為虎門彩色印刷廠，2015年還成功登陸新三板，營收最高時超16億元，其業務領域涵蓋煙包、彩盒等，是行業內的“明星”。然而，自2018年后，卻開啟了一段漫長的虧損之路，6年虧損超6億元，最終走向破產重整。在破產重整前，其負債總額高達7.84億元，資產負債率78%，截至2025年6月16日，總負債超8個億，而2025年在手可執行訂單金額卻僅約2469.64萬元。

  佛山傲彩也不遑多讓，作為一家被認為在傳統包裝業智能化轉型中有潛力的“標桿”企業，曾獲近億元融資，卻因激進擴張、創新模式落地難、管理失控等問題，在行業下行的沖擊下，資金鏈斷裂，最終破產清算，金融機構貸款余額3280萬左右，供應商未結貨款1300萬左右，連產業園區房租都拖欠200多萬，企業一夜之間土崩瓦解，員工散去，留下一地狼藉。

  國內行業寒風凜冽，國際巨頭亦難獨善其身。

  7月8日，全球紙漿造紙龍頭Sappi宣布，啟動德國阿爾費爾德工廠部分資產重組磋商，直言“歐洲市場需求結構性下滑”，在此之前，德國紙業市場已深陷“價格戰”泥潭。幾乎同時，北美包裝制造商Cascades決定10月初永久關閉尼亞加拉瀑布帕卡德路瓦楞紙廠，123名員工將全體裁員——而幾周前，該公司剛為另一家工廠提高了信貸額度。

  需求萎縮與價格戰的雙重擠壓，讓“大而不能倒”成為一句空談。連曾被冠以“數字印刷界傳奇”的以色列瀾達數字印刷亦未能幸免。

  由天才工程師本尼·瀾達耗時15年、燒掉13億美元（約93億元人民幣）打造的“技術帝國”，如今深陷債務危機，光環盡褪。高端設備在訂單真空與折舊高峰的雙重夾擊下，從“利潤引擎”變為“成本黑洞”。技術神話的光環，終究敵不過周期下行的重力。設備端的收縮信號，像最后一根稻草，壓垮了仍幻想“高端技術可以抵御周期”的殘存僥幸。